Beranda » Blog » Apa yang diungkapkan oleh dana sekunder ventura StepStone senilai $3,3 miliar tentang minat LP terhadap usaha saat ini

Apa yang diungkapkan oleh dana sekunder ventura StepStone senilai $3,3 miliar tentang minat LP terhadap usaha saat ini

Diposting pada 14 Juni 2024 oleh admin / Dilihat: 0 kali

StepStone mengumpulkan dana terbesar yang didedikasikan untuk berinvestasi di perusahaan sekunder ventura, yaitu perusahaan diumumkan minggu lalu. Penggalangan dana ini tidak hanya mengungkapkan banyak hal tentang kecakapan investasi perusahaan sekunder StepStone, tetapi juga tentang bagaimana LP berpikir tentang pasar ventura saat ini.

Dana tersebut, StepStone VC Secondaries Fund VI, mengumpulkan $3,3 miliar. Hal ini menandai peningkatan besar dari dana pendahulunya, yang mencapai $2,6 miliar, rekor terbesar pada saat itu, pada tahun 2022. Dana VI dikumpulkan dari LP lama dan baru dan mengalami kelebihan permintaan, menurut StepStone.

Dana sekunder seperti StepStone membeli saham ekuitas investor yang ada di startup individu, yang dikenal sebagai sekunder langsung, dan saham LP di dana ventura. Sekunder langsung memungkinkan LP mengakses saham startup di perusahaan-perusahaan yang sudah sukses dan mendekati pintu keluar, yang berarti lebih sedikit risiko dan lebih sedikit waktu untuk mendapatkan imbalan.

Dana yang memecahkan rekor ini muncul pada saat penggalangan dana ventura menurun tajam. Pada tahun 2023, dana ventura mengumpulkan $66,9 miliar, menurut data PitchBook. Angka ini mengalami penurunan sebesar 61% dari tahun 2022 ketika dana ditutup mencapai rekor $172,8 miliar.

Meskipun angka penggalangan dana ventura secara keseluruhan yang negatif mungkin berarti bahwa piringan hitam kurang tertarik berinvestasi di startup, Brian Borton, seorang VC dan mitra ekuitas pertumbuhan di StepStone, mengatakan kepada TechCrunch bahwa menurutnya hal tersebut belum tentu benar. Menurutnya LP masih memiliki minat yang sama, tetapi setelah penilaian liar pada tahun 2020 dan 2021, yang banyak di antaranya kini menguap, mereka mencari strategi ventura yang memberikan hasil lebih cepat dan dengan risiko lebih kecil.

“Tingkat minat LP terhadap modal ventura tetap kuat,” kata Borton. “Banyak piringan hitam mencari cara yang lebih luas atau lebih berbeda untuk membangun eksposur usaha mereka dan saya pikir sekunder sebagai metode untuk membangun eksposur tersebut tentu saja cocok.”

Dia menambahkan LP sedang mencari cara untuk berinvestasi di perusahaan yang didukung ventura tanpa masa kepemilikan yang lama juga. VC, terutama yang berinvestasi pada tahap awal, memiliki investasi paling lama dibandingkan kelas aset swasta mana pun.

“Banyak LP mendapat pelajaran bahwa Anda tidak bisa mengatur waktu di pasar modal ventura,” kata Borton. “Masih ada komitmen kelembagaan terhadap kelas aset yang belum pernah kita lihat pada siklus-siklus sebelumnya. Piringan hitam tidak menyerah begitu saja, mereka hanya lebih selektif dalam menentukan siapa yang mereka dukung dan memastikan mereka melakukannya dengan cara yang benar.”

Penggalangan dana ini juga menunjukkan apa yang dipikirkan LP tentang pasar primer tahap akhir. LP mungkin memilih untuk mendukung dana sekunder dibandingkan dana tradisional yang berfokus pada tahap akhir atau tahap pertumbuhan karena harga. Valuasi tahap akhir median sebenarnya telah meningkat sejak penurunan awal ketika pasar mendingin pada tahun 2022, menurut data PitchBook. Sementara itu, banyak transaksi sekunder masih diperdagangkan dengan harga diskon, menurut data dari platform pelacakan transaksi sekunder Caplight.

Penutupan dana ini, dan apa yang dikatakan tentang minat LP pada startup tahap akhir dan perusahaan ventura sekunder, seharusnya menjadi kabar baik bagi para VC. Banyak VC mencari likuiditas di pasar keluar yang masih sepi dan meskipun investor dan startup ingin menjual sahamnya, tidak semua investor diperbolehkan untuk membeli.

Perusahaan ventura, kecuali mereka adalah penasihat investasi terdaftar, hanya dapat memiliki hingga 20% portofolio mereka di saham sekunder, per Persyaratan SEC. Ini berarti tidak banyak pembeli untuk saham sekunder ini di luar dana sekunder khusus, dana lindung nilai, dan investor crossover seperti Fidelity dan T. Rowe Price.

Borton mengatakan bahwa $3,3 miliar sebenarnya merupakan dana kecil jika Anda melihat potensi pasar sekunder ventura, yang terus tumbuh seiring dengan semakin lamanya perusahaan rintisan tetap menjadi perusahaan swasta.

“Kami memiliki dana terbesar tetapi kami yakin dana tersebut masih terlalu kecil jika dibandingkan dengan peluang pasar yang ada di depan kami,” kata Borton. “Hal ini memungkinkan kita untuk sangat selektif dalam memilih dan melakukan transaksi.”

Aktivitas perusahaan sekunder ventura meningkat tahun ini dibandingkan tahun lalu. Javier Avalos, salah satu pendiri dan CEO Caplight, mengatakan kepada TechCrunch bahwa platformnya telah melacak volume transaksi sebesar $600 juta sepanjang tahun ini, yang mewakili peningkatan 50% dibandingkan aktivitas tahunan saat ini pada tahun 2023.

“Yang menggembirakan adalah peningkatan volume berasal dari peningkatan jumlah perdagangan yang ditutup dan peningkatan rata-rata ukuran perdagangan,” kata Avalos kepada TechCrunch melalui email. “Pada Q2 tahun 2023, rata-rata ukuran perdagangan sekunder tertutup yang kami amati adalah $1 juta. Kami melihat hampir dua kali lipat ukuran perdagangan yang ditutup pada kuartal ini, yang menunjukkan lebih banyak pembeli investor institusional yang aktif di pasar, karena dana ini biasanya berpartisipasi dalam kesepakatan yang lebih besar dibandingkan investor individu.”

Jika LP semakin tertarik pada ruang usaha sekunder, dan volume perdagangan terus meningkat, Borton mungkin benar bahwa meskipun dana StepStone sebesar $3,3 miliar adalah yang terbesar saat ini, pasar memiliki ruang untuk lebih banyak dana sebesar itu atau lebih besar. Dana StepStone mungkin bukan dana terbesar dalam jangka panjang.

Bagikan ke

Apa yang diungkapkan oleh dana sekunder ventura StepStone senilai $3,3 miliar tentang minat LP terhadap usaha saat ini

Saat ini belum tersedia komentar.

Silahkan tulis komentar Anda

Alamat email Anda tidak akan kami publikasikan. Kolom bertanda bintang (*) wajib diisi.

*

*

Apa yang diungkapkan oleh dana sekunder ventura StepStone senilai $3,3 miliar tentang minat LP terhadap usaha saat ini

Chat via Whatsapp

Ada yang ditanyakan?
Klik untuk chat dengan customer support kami

Iffah
● online
Iffah
● online
Halo, perkenalkan saya Iffah
baru saja
Ada yang bisa saya bantu?
baru saja

Produk yang sangat tepat, pilihan bagus..!

Berhasil ditambahkan ke keranjang belanja
Lanjut Belanja
Checkout
Produk Quick Order

Pemesanan dapat langsung menghubungi kontak dibawah: